据国家统计局网站消息，2016 年2月份，中国制造业采购经理指数（ PMI ）为 49.0% ，低于上月 0.4 个百分点，创下自2011年11月以来的新低，更连续7个月处于临界点以下水平。

很显然，这是制造业不振、制造业仍处于下行状态的重要标志。更加令人担心的是，PMI分项指标看起来比综合指标形势更为严峻，下行的压力也更大，蕴含的矛盾更突出。首先从供给侧来看，无论是生产指数还是原材料库存指数以及供应商配送时间指数，都不太令人放心。就生产指数而言，在整个指数都处于临界点以下，多数分项指标也在临界点以下的情况下，生产指数却一直保持在临界点以上。特别是2月份，在回落了1.2 个百分点以后，结果仍达到50.2%，处于临界点上方，可见，产能过剩带来的生产压力和动力有多强。其直接后果就是，即便市场需求不足，生产也停不下来。这也从一个方面说明，供给侧结构性改革的任务是相当艰巨的，提高供给的质量和效率是相当紧迫的。

从原材料库存指数和供应商配送时间指数来看，两者分别为48.0% 和49.8%，都在临界点以下。也就是说，供给侧对原材料的需求以及对供应商配送时间的要求，都处于严重不足和松弛状态，没有形成与市场的有效衔接，市场供需矛盾依然突出，需求没有能够对供应形成支撑，供给也没有能够对需求产生推动。越来越多的矛盾，都指向了供给侧。如何通过加快供给侧结构性改革，增加有效供给，必须成为当前和今后一段时间经济工作的重中之重。

再从需求端来看，作为衡量市场需求状况、企业经营状况以及供需矛盾协调的主要指标之一的新订单指数，2月份为 48.6% ，比上月又下降了 0.9 个百分点，这也已经连续两个月低于临界点水平。这就意味着，市场需求仍处于低迷状态，生产资料和生活资料都没有能够对新订单指数形成有效提振。

而衡量需求端，也衡量供给侧能力和水平的重要指标——从业人员指数，2月份继续处于收缩区间，为 47.6% ，比上月下降了 0.2 个百分点。进一步说明，由于需求端的状况没有明显改变，且呈继续恶化迹象，最终导致供给侧无法对就业形成吸收能力。这也意味着，一系列稳增长、促发展的措施，仍处于发力的前夕，没有形成有效作用与效率。

2月29日，央行再次启动了降低存款准备金率的政策，从另一个角度对稳增长实施了政策刺激，是否能够产生有效的刺激和提振作用，也是一个值得关注的问题。而此次降准更有可能产生效果的，可能是房地产市场和股市。特别是房地产市场，会因为货币政策的进一步放宽，而对房价产生很大的提振作用，并有可能引发新的房价泡沫。相反，实体经济能否也像房地产市场一样受到刺激，制造业会不会因为降准政策的出台而形成互动效应，值得关注。降准对股市的影响，可能也主要依赖于房地产、钢铁、水泥等前段时间一直处于低迷的行业。

目前的制造业仍躺在地板上，何时能够从地板上站起来，将直接影响到经济企稳、经济复苏的进程。而供给侧结构性改革，则是制造业能否从地板上迅速站起来最为重要的手段。要想使供给侧结构性改革能够在较短的时间内取得突破，显然过度依赖货币政策是不行的，还应当辅之以更多的财政政策、社会保障政策等，从各个角度、各个领域、各个环节对供给侧结构性改革提供支撑，形成改革合力。特别是财政政策，必须全力以赴，如财政转移支付、税收分成、财政补贴等，都必须发力，必须给供给侧结构性改革以最大力度的支持。不然，会很难取得突破。

一旦供给侧结构性改革到位了，制造业自然而然就会从地板上站起来。待制造业从地板上站起来了，再充分利用政策，让制造业在结构调整与转型、品质提升、技术创新、品牌培育、核心竞争力增强等方面继续提升，中国的经济基础就越来越扎实、越来越坚固了。（谭浩俊）